1879-1933 : le système de l’étalon-or
Suite au dysfonctionnement des échanges commerciaux pendant des dizaines d’années, l’ère étalon-or a pris naissance en 1879. L’émission de billets de banque (papier monnaie), devait dorénavant reposer sur une contrepartie en or, gardé en lieu sûr et prêt à être échangé contre le papier monnaie pour tous ceux qui pourraient éventuellement le réclamer.
En raison de cette couverture quasi intégrale, les billets de banque n’étaient finalement qu’une modalité plus commode de détention d’or ou d’argent.
Ce système fonctionna très bien jusqu’en 1914, année de la Première Guerre Mondiale, où le mécanisme s’effondra.
L’effondrement du système
Avant 1914, l’Angleterre, avec sa puissance économique, fournissait le monde en livres sterling qui étaient alors adoptées par tous les autres pays comme la monnaie de réserve mondiale. Malheureusement, l’Angleterre avait pris l’habitude, contrairement aux accords de l’étalon-or, de ne couvrir que partiellement ses émissions de papier monnaie. Elle jouait donc avec le système. Avec la guerre qui se déclencha, le système fut suspendu par tous les belligérants.
1919-1939 : l’entre-deux-guerres
1919-1926 : Période de flottement libre
La forte inflation de l’après-guerre en Europe fut difficile et les Britanniques étaient préoccupés par la restauration de la livre sterling fortement dévaluée pendant la guerre de 1914-1918.
1927-1931 : le retour de l’étalon d’or
Les conditions avaient changé. Le système était très fragile, beaucoup plus qu’avant la guerre. En premier lieu, les Américains voulaient s’imposer mais n’étaient pas encore prêts. Les Britanniques voulaient garder le contrôle monétaire mondial mais n’avaient plus la capacité financière. Ces frictions entre les deux places d’affaires de Londres, en déclin, et de New York, en plein essor, fragilisaient le retour en force de l’étalon-or. Étant en première ligne, les États-Unis refusèrent de participer à la coordination des politiques monétaires avec les autres participants.
1931-1939 : le flottement administré
Le but était de déprécier la livre sterling au point que les pays détenteurs acceptent la position des États-Unis qui possédaient un véritable coffre aux trésors rempli d’or pour appuyer la valeur de leur monnaie.
Comprendre les erreurs passées pour percevoir l’avenir
Pour continuer votre lecture, allez sur www.votreargent.ca
